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存托凭证定义

发布时间:2019-11-06 22:06:02     热度:
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什么是存托凭证?

 

一个存托凭证(DR)是由代表银行发行的可转让凭证股的外国公司在当地的证券交易所上市交易。存托凭证给投资者提供了持有外国股票的机会,并为他们提供了在国际市场上交易的替代选择。

 

DR原本是一种物理证书,允许投资者持有其他国家的股票。美国存托凭证(ADR)是最常见的存托凭证类型之一,自1920年代以来一直为公司,投资者和交易商提供全球投资机会。

 

从那时起,DR已以全球存托凭证(GDR)(另一种最常见的DR),欧洲DR和国际DR的形式传播到全球其他地区。ADR通常在美国国家证券交易所(例如纽约证券交易所(NYSE))上交易,而GDR通常在欧洲证券交易所(例如伦敦证券交易所)上市。ADR和GDR通常都以美元计价,但也可以以欧元计价。

 

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存托凭证定义
 

存托凭证如何运作

 

存托凭证遍布世界各地,但最常见的是美国存托凭证,最早出现于1920年代。在美国,美国存托凭证通常在AMEX,NYSE或Nasdaq上交易。例如,当投资者购买美国存托凭证时,该收据以美元列出,而海外的美国金融机构则持有实际的基础证券。

 

ADR持有人不必使用外币进行交易,因为ADR以美元交易并通过美国结算系统进行清算。与仅在国际交易所进行交易的外国公司相比,美国银行要求外国公司向他们提供详细的财务信息,从而使投资者更容易评估公司的财务状况。

 

除其他优势外,存托凭证还为投资者提供标的股票的利益和权利,其中可能包括投票权,并开放了投资者无法获得的市场。例如,ICICIBankLtd.在印度上市,通常对外国投资者不可用。

 

但是,该银行有德意志银行发行的在纽约证券交易所(NYSE)交易的美国存托凭证,大多数美国投资者都可以使用该存托凭证,从而使投资者之间的可用范围更广。

 

当一家外国上市公司想要在国外创建存托凭证时,通常会聘请财务顾问来帮助其遵守法规。该公司通常还使用一家国内银行作为目标国家的保管人和经纪人,以在该公司所在国家的交易所(例如纽约证券交易所)上上市该公司的股票。

 

重要要点

 

存托凭证(DR)是银行发行的可转让凭证,代表在本地证券交易所买卖的外国公司的股份。

存托凭证给投资者提供了持有外国股票的机会,并为他们提供了在国际市场上交易的替代选择。

存托凭证可能对投资者具有吸引力,因为与投资者在国外市场购买股票相比,存托凭证使投资者能够分散投资组合并以更方便,更便宜的方式购买外国公司的股票。

 

美国存托凭证

 

在美国,投资者可以通过美国存托凭证(ADR)获得外国股票。主要区别在于,美国存托凭证仅由美国银行发行,用于在美国交易所交易的外国股票。ADR的基本证券由海外的美国金融机构而非全球机构持有。ADR有助于减少原本会在每笔交易中征收的管理和关税成本。它们是购买外国公司股票同时获得任何股息和美元资本收益的好方法。

 

但是,ADR并不能减少或摆脱其他国家标的股票的货币和经济风险。欧元的股利支付扣除转换费用和外国税后转换为美元。这是根据存款协议完成的。ADR在纽约证券交易所,美国证券交易所和纳斯达克等各种证券交易所上市,并在场外交易。

 

存托凭证的利与弊

 

存托凭证可能对投资者具有吸引力,因为与投资者在国外市场购买股票相比,存托凭证使投资者能够分散投资组合并以更方便,更便宜的方式购买外国公司的股票。对于公司而言,存托凭证提供了一种简单的方法来在全球范围内筹集资金并鼓励国际投??资。

 

但是,投资者可能会发现许多存托凭证没有在证券交易所上市,他们可能会发现只有机构投资者在进行交易。存托凭证的其他潜在缺点包括其相对较低的流动性以及存在不受公司支持的证券的风险。随时可以撤回存托凭证,出售股份的等待期和分配给投资者的收益可能很长。他们可能还需要支付巨额管理费。

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