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长期国债面临关键催化剂的阻力

发布时间:2019-11-05 22:05:39     热度:
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长期国债在可能影响美国未来十年经济增长的催化剂之前反弹至阻力位。首先,美国和中国削减贸易协议以减轻对世界股票市场的压力的时间已经不多了。美联储暂停加息与这些谈判密切相关,因为更快的增长轨道可能会导致更高的通货膨胀。政府第二次关闭也可能产生影响,削弱2019年GDP的轨迹。

 

根据创始人贝莱德公司(BLK)的说法,iShares20年以上美国国债ETF(TLT)“希望跟踪由剩余期限超过20年的美国国债组成的指数的投资结果。”该工具提供了长期债券趋势的可靠快照,以及为评估需求而需要注意的水平。在衡量这些重要场所的潮起潮落时,它与CBOE十年期国债收益率指数(TNX)特别有效。


 图表显示了iShares20年以上国债ETF(TLT)的表现

 

TLT债券基金在2011年2月进入了强劲的上升趋势,跳出了80年代高位的交易区间,并在2012年突破了经济崩溃最黑暗时期发布的2009年高点123.15美元。该趋势于当年8月最高时达到132.21美元,并趋于较浅的轨迹,在2015年2月和2016年7月创下名义新高。

 

进入2015年7月的跌幅确立了115美元的区间支撑,在2016年,2017年和2018年上半年的回调期间找到了坚定的买主。最终在2018年10月跌破,产生了卖出高点,并达到了四年来的最低点11.90美元。反弹在12月重新获得了支持。自那时以来的价格走势将基金提升到了200周的指数移动平均线(EMA)和区间阻力(红线上方),并在2018年的四次逆转中得到了加强。

 

长期国债经常与股票市场进行交易,但是现在这两个群体同步发展,同时增长放缓和资本需求降低的威胁也随之而来。突破阻力位123美元将缓解自2018年1月以来的看跌技术,但可能需要真正的贸易协议才能吸引所需的火力。即便如此,这也是一把两刃剑,因为强劲的增长可能会影响长期的通胀预期,从而产生更高的收益率和更低的价格。

 

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在CBOE10年期国债收益率指数(TNX)发布了一个空前的高度,1981年,在道琼斯工业指数进入了一个历史性的上升趋势的同时,又进入下跌趋势,现在是在其38年。1987年10月,价格走势进入下降通道,两条趋势线限制了过去31年的涨幅。它在2012年跌至14年来的最低点,并在2016年测试了该水平,完成了潜在的双底逆转。

 

该指数在2017年10月突破了红色趋势线,并在2018年1月跟随了蓝色趋势线,这标志着过去13个月未确认的数十年突破。然而,它仍然在两条线以上交易,而月度随机指标已经跌至自2010年以来最极端的超卖水平,并预测未来几个月的10年期国债收益率将上升。

 

在这个巨大图表上,接近26的50个月EMA看起来像是主要支撑,位于两条趋势线上方,但低于2019年1月的低点。与过去三十年一样,200个月EMA标志着长期阻力。考虑到这一障碍,它将需要突破30年代中期和3.50%的10年期美国国债收益率,以确认双底反转,并宣布自里根政府执政以来的第一年牛市。

 

长期技术人员预测,未来几个月美国10年期国债收益率将上升,这对30年期债券价格构成压力。反过来,这表明iShares20年以上国债ETF将难以在2019年取得进展。

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