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交易所买卖票据–ETN

发布时间:2019-11-05 20:43:59     热度:
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什么是交易所买卖票据–ETN?

 

交易所交易票据(ETN)是无担保债务证券的类型,可跟踪证券和诸如股票之类的主要交易所的证券的基础指数。ETN与债券类似,但不支付利息。相反,ETN的价格像股票一样波动。

 

重要要点

 

交易所买卖票据(ETN)是一种无抵押债务证券,可跟踪证券的基础指数。

ETN在主要交易所(如股票)上进行交易。

ETN与债券类似,但不定期支付利息。

投资者可以买卖ETN,并通过买卖价格之间的差额减去任何费用来获利。


交易所买卖票据–ETN
 

交易所买卖债券解释

 

ETN通常由金融机构发行,其收益基于市场指数。ETN是一种债券。在到期时,ETN将支付其跟踪的索引的回报。但是,ETN不像债券那样支付任何利息。

 

当ETN成熟时,金融机构收取费用,然后根据基础指数的表现向投资者提供现金。由于ETN在股票等主要交易所进行交易,因此投资者可以买卖ETN,并可以通过买卖价格之间的差额减去任何费用来赚钱。

 

ETN与交易所交易基金(ETF)不同。ETF在其追踪的指数中拥有证券。例如,追踪标准普尔500指数的ETF将拥有标准普尔500只股票。

 

ETN不向投资者提供证券的所有权,而只是获得该指数产生的回报。结果,ETN与债务证券类似。投资者必须相信发行人会根据基础指数获得丰厚的回报。

 

ETN首先由巴克莱银行(BarclaysBankPLC)发行。银行和其他金融机构通常以每股50美元的价格发行ETN。市场价格的一部分取决于基础指数的表现。

 

来自ETN发行人的风险

 

投资本金的还款部分取决于基础指数的表现。如果该指数下跌或上涨不足以支付交易中涉及的费用,则该投资者的到期收益将低于最初投资的收益。

 

ETN偿还本金的能力(加上它跟踪的指数的收益)取决于发行人的财务能力。结果,ETN的值受到发行人信用等级的影响。该ETN的价值可能下降由于降级的发行人信用评级,即使是标的指数没有变化。

 

投资者必须意识到ETN发行人可能无法偿还本金和债券违约的风险。同样,政治,经济,法律或法规的变更可能会影响金融机构按时向ETN投资者付款的能力。

 

发行ETN的金融机构可能会使用期权从指数中获得回报,这会增加投资者遭受损失的风险。期权是可以放大损益的协议,其中发行人有权通过在期权市场上支付溢价来交易股票。期权通常是短期合约,而溢价会根据市场情况而剧烈波动。

 

投资者也有关闭风险,这意味着发行人可以在到期前关闭ETN。在这种情况下,将向投资者支付市场上的现行价格。如果销售价格低于购买价格,则投资者可能会蒙受损失。ETN的提前赎回功能已在前面说明。

 

追踪指数的风险

 

ETN的价格应密切跟踪指数,但是有时它与索引之间的相关性不佳-称为跟踪误差。如果发行人存在信用问题,并且ETN的价格偏离基础指数,则会发生跟踪错误。

 

流动资金带来的风险

 

如果金融机构决定在一段时间内不发行新的ETN,则由于供应不足,现有ETN的价格可能会大幅上涨。结果,现有的ETN交易价格可能会高于其追踪的指数值。相反,如果银行突然决定发行其他ETN,则由于供应过多,现有ETN的价格可能会下降。

 

ETN的交易活动可能很低,或者波动很大。结果可能是ETN价格交易的价格远高于希望购买的价格。同样,这些产品的价格可能远低于希望出售的投资者的价格。由于ETN的价格不同,在到期前出售ETN的投资者可能会蒙受巨大的损失或收益。

 

优点

 

如果标的指数到期时较高,则ETN投资者可获利。

投资者不需要拥有所追踪指数的基础证券。

交易所买卖票据在主要交易所进行交易。

 

缺点

 

交易所买卖票据不定期支付利息。

ETN具有违约风险,因为本金的偿还取决于发行人的财务能力。

交易量可能很低,导致ETN价格高价交易。

如果ETN不紧密跟踪基础索引,则可能会发生跟踪错误。

 

ETN的税收处理

 

通常,出于所得税目的,ETN的购买价格和出售价格之间的差额应视为资本损益。投资者可以将收益递延至ETN出售或到期为止。但是,投资者应就其具体情况可能存在的任何潜在税收后果,向税务专业人士寻求咨询。

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