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相对价值基金的定义

发布时间:2019-11-24 15:50:33     热度:
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什么是相对价值基金?

 

相对价值基金是一种积极管理的投资工具,旨在利用相似资产的价格差异。这种投资方法在对冲基金中很常见。

 

相对价值基金之间的一种常见策略是成对交易,它包括在一对彼此高度相关的资产中启动多头和空头头寸。在某些情况下,相对价值基金可以通过套利产生无风险的利润,尽管真正的套利机会很少。


相对价值基金的定义
 

了解相对价值基金

 

大多数投资基金会分别评估每个候选投资对象,而相对价值基金则通过将其价格与相关资产或基准的价格进行比较来评估候选投资对象。例如,相对价值基金可能会通过比较技术公司相对于其行业内其他公司的价格和基本面来评估一家技术公司的吸引力,而大多数投资者可能会根据其个人优点来对其进行评估。从本质上讲,相对价值基金会搜索价格相对错误的资产。

 

相对价值基金通常是对冲基金,它们通常试图利用杠杆来扩大其收益。这类基金通常会使用保证金交易对他们认为被低估的证券做多头寸,而同时对他们认为被高估的相关证券做空头寸。

 

当然,证券被低估还是高估的问题更多是一门艺术,而不是一门科学,而投资者将采用不同的方法来解决这个问题。一种常见的策略是依靠回归均值。换句话说,从长远来看,投资者通常会认为价格会恢复到长期历史平均水平。因此,如果给定资产相对于其历史水平而言是昂贵的,它将被视为卖空的候选者。另一方面,那些低于历史水平的交易将被视为长期候选者。

 

尽管投资者在实施此方法的方式上会有很大差异,但最常用的相对价值策略是配对交易。一些投资者将寻求利用彼此之间密切相关的证券之间的差异,例如,石油和天然气行业中的竞争对手,它们被纳入标准普尔500指数。其他人可能会采取宏观经济方法,试图利用股票,债券,期权和货币期货之间相对于其主要经营国表现的错误估值。

 

后一种方法仍可以视为配对交易,但是识别相关的关联并构造所需交易的复杂性远远超出了做空两个关联资产的更传统的方法。

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