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资本重组定义

发布时间:2019-11-15 16:36:47     热度:
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什么是注资?

 

资本重组是重组公司的债务和股权混合物的过程,通常是使公司的资本结构更稳定。

 

该过程实质上涉及将一种融资形式交换为另一种融资形式,例如从公司的资本结构中删除优先股,然后以债券代替。

 

了解资本重组

 

资本重组基本上是公司用来改善财务稳定性或大修财务结构的策略。为了做到这一点,公司必须改变其债务权益比率。这是通过向其资本增加更多债务或更多股本来实现的。


资本重组定义
 

公司考虑进行资本重组的原因有很多,包括:

 

当股价下跌时

保护自己免受恶意收购企图

减少财务义务并减少税收

为风险资本家提供退出策略

 

破产

 

当公司的债务与权益成比例地减少时,它的杠杆率就会降低。更改后,其每股收益(EPS)应下降。但是,由于该公司承担的债务更少,因此股票的风险将逐渐降低,这需要支付利息并在到期时返还本金。在没有债务要求的情况下,公司可以将更多的利润和现金返还给股东。

 

考虑进行资本重组的理由

 

有几个原因促使公司进行资本重组。公司可能会决定将其用作抵御恶意收购的策略。目标公司的管理层可能决定发行更多债务,以使其对潜在收购者的吸引力降低。

 

另一个原因可能是减少其财务义务。与权益相比,更高的债务水平意味着更高的利息支出。通过将债务换成股权,公司能够减少债务水平,从而减少支付给债权人的利息。反过来,这可以改善公司的整体财务状况。

 

此外,这是一种可行的策略,可帮助防止股价下跌。如果一家公司发现其股票的价值正在下降,它可能会决定将股票换成债务以推高股价。

 

一些公司还可以使用资本重组来最大程度地减少其税款,为风险资本家实施退出策略或在破产期间进行重组。公司经常以此为手段分散其债务权益比率,以提高流动性。

 

资本重组的类型

 

公司可以出于多种原因将债务交换为股权,反之亦然。在资本结构中股权置换债务的一个很好的例子是,公司发行股票以回购债务证券,与债务资本相比,增加了股权资本的比例。与债务资本相比,这增加了其权益资本的比例。这称为股权注资。

 

债务投资者需要定期付款并需要在到期时返还本金,因此,将债务换成股权有助于公司维持现金,并将经营产生的现金用于商业目的,再投资或向股权持有人的资本回报。

 

另一方面,公司可能发行债务并使用现金回购股票和/或发行股息,通过增加债务在资本结构中的比例来有效地对公司进行资本重组。承担更多债务的另一个好处是利息支付可以抵税,而股息则不能。通过支付债务证券的利息,公司可以减少其税单并增加向债务和股权投资者返还的资本总额。

 

在金融危机期间以及银行的偿付能力和流动性以及更大的金融体系受到质疑时,政府还参与了本国银行部门的大规模资本重组。例如,美国政府通过各种形式的股本为国家的银行业注资,以保持银行和金融体系的偿付能力,并通过2008年不良资产救助计划(TARP)保持流动性。

 

[重要提示:政府可以回购股票,以通过国有化(另一种资本重组形式)获得对国家经济重要的公司的控股权。]

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